Economia
“FONS SOBIRANS”
Els denominats Fons Sobirans ( expressió provinent angles sovereing wealth funds), són ens inversors creats pels governs per tal de canalitzar els elevats beneficis provinents de l’explotació dels recursos naturals.
El primer fons sobirà conegut va ser creat pel govern del Regne Unit a l’any 1.956, per tal de concentrar las reserves financeres provinents de l’explotació de fosfats, amb la intenció de capitalitzar aquests rendiments mentre es mantingues la seva explotació, essent conscients que algun dia s'esgotarien i deixarien de generar beneficis i d'aquesta forma garantir una continuïtat en els rendiments via altres inversions.
Aquest criteri, de capitalitzar els rendiments provinents de l’explotació de recursos naturals mitjançant la creació de Fons Sobirans, és el que han adoptat els països productors de petroli i per això la majoria de la cinquantena de Fons Sobirans existents avui dia pertanyen a aquests països.
Però l’evolució de l’economia mundial, també a fet que hi hagi altre països que tinguin elevats superàvits comercials no provinents de l’explotació de recursos naturals, és el cas de la Xina i Singapur, que igualment han creat els seus propis Fons Sobirans.
Per tant actualment la denominació de Fons Sobirà la podem aplicar a tot aquell ens creat per un govern per tal de capitalitzar els seus excedents de tresoreria via inversions financeres.
En un principi aquests fons no assumien cap mena de risc i invertien en bons del tresor americà o altres productes de rendibilitat assegurada, però finalment ja fa anys que han entrat directament a invertir en empreses, immobles i altres fons.
El valor global del capital administrat pels Fons Sobirans actualment s'estima en
11 bilions de dòlars.
En principi el seu criteri és mantenir una posició merament inversora sense participar en la gestió i amb participacions de com a màxim al voltant del 5 %, però això també ha canviat i les seves participacions en determinades inversions estan augmentant de forma important, el que pot portar finalment a que tinguin realment el control efectiu de la gestió.
Veiem alguns exemples :
El 48 % de l’entitat anglesa que explotà la Borsa de Londres pertany a Fons Sobirans de Quatar i Dubai, el 20% del Cirque du Soleil pertany a un Fons de Dubai, el 10 % de la firma de Capital Risc Blackstone pertany a un Fons Xinès, el 75 % de la firma Carlyle pertany a un Fons d’Abu Dhabi, un altre Fons de Dubai participa a Sony, als casinos MGM Mirage de Las Vegas i a la companya de material elèctric francesa Cegelec.
Pel que fa a entitats financeres els Fons Sobirans tenen participacions significatives a Citigroup, Morgan Stanley, UBS, Merril Lynch, Credit Suisse i Barclays, i encara que estan mantenint una posició prudent l’actual situació del sector podria evolucionar cap u un important augment de la seva participació.En quan a edificis cal destacar els Chelsea Barracks i el Crown Estate a Londres, aquest darrer adquirit directament a la Reina, el centre Internacional de Conferencies de Paris, el Chrysler Building de Nova York i l’Hotel Arts de Barcelona.
Els cinc països que lideren el rànking de Fons Sobirans per ordre de volum de capital gestionat expressat en milers de milions de dòlars són : Emirats Àrabs Units (875), Noruega (373), Singapur (330), Aràbia Saudi (327) i Kuwait (250).
Enric Vivó - Economista
Economia
1 desembre 2008